市净率
最后更新：2026-10-27
市值除以净资产。破净不等于便宜，先看商誉有多大。
是什么
市净率 = 股价 ÷ 每股净资产 = 总市值 ÷ 净资产，回答「市场愿意为这家公司 1 块钱的账面净资产付多少钱」。适合银行、保险、地产、重资产制造；不适合软件、品牌消费这类靠人和技术赚钱的公司。
怎么算
净资产取最新一期资产负债表里「归属于母公司股东权益」的数值。PB = 1 表示市值等于账面净资产，低于 1 叫破净。
怎么看
PB 的有效性完全取决于账面净资产是否真实。银行破净反映的是市场对不良资产的折价，钢铁破净反映的是产能不值钱——同样是 0.6 倍，含义完全不同。和历史分位比、和同行业比，都比绝对值有用。
最容易误用的地方
忽略商誉。商誉是收购时多付的溢价，挂在资产里；一旦计提减值，净资产瞬间缩水，PB 被动抬高。看到破净先看商誉占净资产的比例，超过三成的公司，那个「净资产」随时可能变成另一个数字。